P2P平臺去擔保前夜 聯手保險公司忙增信

原標題：“去擔保”前夜P2P忙“增信”

如果平臺不能提供擔保，你還會投P2P嗎？

面對新京報記者的問題，投資P2P半年的蔣小姐皺了皺眉頭，“要仔細考慮一下。如果背后有金融機構的話，應該沒有太大問題，相對比較安全吧。”

今年年初，蔣小姐在朋友介紹下開始投資P2P，幾萬塊錢投資了陸金所、人人貸這種比較大的P2P平臺。目前為止，還沒有發生無法償還的情況。“不過沒了擔保的話還是會減少點投資。”

沒有擔保的P2P平臺正漸漸走近。

“對于承諾保本付息的機構，無論叫什么名字，本質就是吸收存款”、“網絡P2P變成了變相的金融信用機構”。7月26日，人大財經委副主任吳曉靈的一席話再次對P2P的擔保模式敲響警鐘。此前，作為P2P網貸平臺的監管機構，銀監會副主席閻慶民在公開演講中明確表態，P2P平臺今后就是不能搞資金池，更不能再去掛一個什么擔保公司，變成一種新集體的社會組織。

P2P平臺“去擔保”的呼聲愈發高漲。平安集團旗下陸金所已著手“去擔?；?rdquo;，即將推出無擔保的P2P產品，打響“去擔?；?rdquo;第一槍。更多的P2P平臺正在尋求給自身“增信”的方式。積木盒子牽手第三方互聯網法律服務商，以此保障網貸平臺；北京財路通、宜信正在尋求與保險公司的合作，欲將保險公司引入為P2P平臺提供保障。

P2P的差異化競爭之路已經開始。“這一輪去擔?；倪\動，標志著P2P企業已經長大了。”向上360首席執行官陸雨泉說。

多數網貸平臺有擔保制度

為了吸引投資人，目前我國絕大多數的網貸平臺對投資人的資金承諾本息擔保。

記者瀏覽陸金所、人人貸、有利網等P2P網站，上面都醒目寫著對本金保障的各種措施，有的直接寫著“本息保障”。目前，基本所有的P2P平臺都有擔保制度，但一些是交給第三方的擔保公司，有的則平臺自身進行擔保。比如人人貸、開鑫貸設立的風險基金，平安集團旗下陸金所引入平安擔保。

花果金融CEO惠軼對記者表示，多數P2P平臺為分散風險，同時也為取信投資者，紛紛引入擔保機制，與中國具有金融牌照的擔保公司合作。由擔保公司向其推薦借款企業項目、提供擔保及貸后管理，并承擔100%連帶責任擔保，借款企業需向擔保公司提供足值固定資產抵押。如果項目出現問題，擔保方會先進行償付，再進行資金追討。對于P2P平臺，尤其是新進者而言，融資性擔保公司無疑是一道天然屏障。

擔保公司猶如一劑催化劑，助推P2P行業在短短的兩年時間里從年交易600億元左右，到今年上半年交易已近千億元。

不過國內市場也有不擔保的平臺，比如拍拍貸、點融網。

點融網CEO郭宇航表示，為了吸引投資人，幾乎所有的P2P公司都有一個保本的機制，這是基于中國整個的投資環境所決定的，不然很難吸引投資人。但在美國，擔保公司這樣的形式是不存在的，每個投資人都知道，決策是自己做的，虧的賺的都由自己承擔，去擔?；欢ㄊ荘2P行業發展的未來。

點融網的做法是，在之前的本金保障計劃中要求平均分散投資在30筆不同的借貸中，每單筆借款不得超過投資金額的5%。

但沒有擔保的平臺在中國卻遭遇尷尬，發展速度比不上一些有擔保的平臺。拍拍貸成立7年累計成交額為25億元，而成立4年的人人貸昨天公布的數據，其累計成交額突破32億，注冊用戶數超過80萬。

多家平臺“去擔保”倒計時

伴隨著P2P平臺跑路和倒閉事件的不斷發生，以及行業監管思路的逐漸明晰，網貸平臺“去擔保”的呼聲愈發強烈。

今年4月份，銀監會處置非法集資部際聯席會議辦公室主任劉張君曾提出“四條紅線”，其中之一就是P2P監管明確平臺本身不得提供擔保。而銀監會創新部主任王巖岫日前亦明確指出，為保證投資者的資金安全，P2P平臺自身不得進行擔保，不得承諾貸款本金收益以及不承擔信用風險和流動性風險。

近期，銀監會副主席閻慶民和人大財經委副主任吳曉靈也在不同場合對P2P的擔保模式表示擔憂。“P2P平臺今后就是不能搞資金池，更不能再去掛一個什么擔保公司，變成一種新集體的社會組織。”閻慶民說。

“對于承諾保本付息的機構，無論叫什么名字，本質就是吸收存款。”吳曉靈的措辭更為嚴厲。

不少平臺已經開始轉型。

在近期的中國平安股東大會上，董事長馬明哲宣布逐步取消陸金所的擔保。他表示：“現在我們計劃逐步撤銷擔保。陸金所要建立資產的風險標準，用五星、四星、三星這種方式標注，供投資者作判斷和選擇。對交易者，也會建立相似的信用標準。”陸金所人士表示，會在合適的時候推出完全無擔保的P2P產品。

而在此之前，該平臺最大的賣點，是引入了同為平安集團旗下的擔保公司——平安融資擔保(天津)有限公司，對投融資進行了全額擔保(本金、利息、逾期、罰息)。

“擔保模式”的開山鼻祖——紅嶺創投也選擇“去擔保”，改用風險備付金形式，初始由紅領創投拿出5000萬自有資金做風險備用金，再每筆交易計提年化1%放入備用金池。目前，該備用金規模達7000多萬。

你我貸三季度也計劃推出沒有擔保的產品，完全把風險推向市場。

沒了擔?？渴裁次?？

對于去擔保，業內爭論不一。支持者認為，在中國信用體系不健全的環境下，通過擔保環節可以分散投資風險，也是占領市場的重要法寶。反對者則認為，引入擔保實際上將P2P行業引入剛性兌付，擴大了投資風險，風險本就應該買者自擔，而且擔保的加入推高了融資成本。

江川金融股份公司董事長劉迎生認為，一個P2P平臺需要提供第三方擔保的真正原因，基本上是平臺自身的信用不夠，品牌度不高。這種情況下，一個新平臺，為消除投資人的風險顧慮，提供一個第三方的擔保，是對平臺的增信支持。隨著P2P平臺本身信用的增加，將來的擔保有可能變成多余。

銀客網總裁林恩民認為，“去擔?；?rdquo;是P2P行業的必然趨勢，因為擔保也有風險，平臺需要具備緩釋風險的能力才能持續下去。對投資者而言，如果擔保，利率自然會低一些；反之利率就會高一些。最終這些都會轉嫁到投資人身上，就看投資人更喜歡選擇哪種方式罷了，去不去擔保是市場說了算。

業內人士普遍認為，目前去擔?；⒉粫蔀樾袠I普遍性原則，雖然陸金所率先打算去擔保，但對某些小平臺來說，為了拓展市場及知名度，還是必須要走提供擔保的路線。這個行業也遠沒發展到要全部去擔保的地步。

“從監管思路和行業的發展來看，兩年內完全去擔?？隙〞l生。但去擔保不代表投資就‘裸奔’了，去擔保后會有其他對沖手段，幫助投資人把風險化解到最小。”惠軼指出。

不想“裸奔” P2P忙“增信”

不想去擔保后“裸奔”，P2P平臺現在忙著給自己“增信”，尋求更有效合理的風險保障形式，希望告訴投資者即使沒有了擔保，投資P2P仍然是安全的。

銀客網總裁林恩民表示，銀客網已經在布局“去擔?；?rdquo;的增信方式，只是目前尚未成熟不便對外公布。

一些P2P平臺選擇垂直化到一些更具體的行業，例如點融網與21世紀不動產合作，由21世紀不動產提供擁有房產的借款人，在點融網上推出有不動產擔保的經營性借款標，雙方合作的第一個項目近期已正式上線。

還有P2P平臺尋求法律力量的信用背書。積木盒子牽手第三方互聯網法律服務商——綠狗網，推出“合同審查”、“證據托管”和“維權觸發機制”三項措施，以此保障網貸平臺。一旦與P2P平臺發生糾紛，項目投資人可以向第三方托管平臺調取、查閱、復制合同，并可以進行對比和鑒定。

另一些P2P平臺嘗試引入保險機制，通過平臺投保信用保險，并按照合同規定比例來分擔賠付金額的方式以消除去擔?；蟮挠绊?。

今年5月，財路通與國壽財險北京分公司正式簽署《業務合作協議》，啟動在保證保險、信用保險和其他財產保險領域的合作。國壽財險北京分公司擬與宜信開展金融機構貸款損失信用保險業務合作。目前保險細則還沒有公布。

聯手保險公司換湯不換藥？

一位P2P平臺人士表示，引入保險對P2P平臺進行承保，需要考慮兩方面問題，一是在交易結構上，究竟是保項目還是保平臺；二是在沒有足夠的數據和經驗積累的前提下，將來開展業務過程中，如何科學設定產品費率。

銀客網總裁林恩民表示，保險的實際意義和價值在于對風險的緩沖，它需要自己的資金池，通過保證金去對風險進行化解。從這個角度看，無論是擔保公司、小貸公司，還是保險公司等，其實都是保障角色，“換湯不換藥”，而保障單位也都存在風險。“現在保險公司介入P2P行業，存在一個‘擔保+保險’的問題，而擔保公司再保險勢必會降低投資人的收益，因為他們都是有成本的。”

向上360首席執行官陸雨泉表示，如果說P2P行業發展初期，需要擔保公司“扶持”的話，那這一輪去擔?；倪\動，就標志著P2P企業已經長大了。